最近估计大家会看到类似的卖方分析：
坚定看好模板（万能版，根据持仓自行填空）
【XX化工/金属/电新】XX公司：基本面无变化，无惧调整！
今日XX公司大幅回调，主要系限电、限产政策预期波动所致。
XX公司主要业务AA产品需求持续景气，价格持续上涨，6月至今已上涨xx%。
BB产品下游受益于新能源（半导体也行）业务扩产周期，需求旺盛，XX公司预计明年会继续扩产BB产品xx%，预期差很大！
公司作为YY龙头，行业壁垒持续提升，研发能力突出，产线布局前瞻，下游订单持续高增，需求旺盛，未来有望持续快速成长。
产业整合出清，具备头部优势的头部企业长期有望持续受益，未来三年预计利润a/b/c，对应明年PE仅x倍，回调即是良机，无惧调整，坚定看好！
如果最后再加上“恳请领导三季度派点”，那就绝绝子了。
这个段子非常合时宜，因为最近甚至锂电行业最强势的公司，都因为“限电”而补跌了：隔膜龙头恩捷股份昨天放量跌停——击垮新能源的竟然是能源本身。
恩捷目前的回复是没有接到限电通知，产线都在开，都是满产状态。
但是股价在高位的时候，没有持续的利好就是利空，挡不住有人认为其他环节会受影响，或者单纯在别人跑之前先跑。
最近这种“好公司高位盘整”的现象会持续出现在很多行业里，所以有必要跟大家聊聊怎么应对这种状况，搞不好就来一根大阴线，高位利润回吐很是肉疼。
应对这种情况，我认为需要从三个方面去考虑：
第一，对行业的基本面判断，这条最重要。
以隔膜企业为例，最近的产业数据是隔膜处于供需偏紧的状态，而且由于9月份和10月份下游电池厂排产的环比增加，头部隔膜企业持续满产，且湿法和干法隔膜价格相较上周均有小幅增加：
长期来看，隔膜环节的竞争格局在锂电四大环节里是最高，且恩捷股份作为龙头公司，采取的策略是利用“设备获取难度大、行业重资产、扩产周期长”的优势，不大幅提价，防止高利润引入新的竞争者。
长期和短期，隔膜行业的核心逻辑没有大变化。
相反有些行业在限电之下，基本面逻辑就有所动摇，除了昨天说的部分周期股跌是因为中国这个世界工厂踩刹车，下游需求会受到抑制之外，还有比如今天中远海控大跌，也因为国内停产，导致发出到海外的商品可能减少。
同时我们也应该意识到，这些都已经是市场的公开逻辑了，在锂电行业长期降本的大趋势下，隔膜长期涨价也是不现实的。
第二，当前股价所处的运行阶段。
昨天也解释了很多的涨价都是短中期的产能错配，现在风光无限的锂电和光伏，前几年都是在亏掉裤衩的情况下，熬走了竞争对手，产能得到出清之后，忽然迎来了需求的大爆发，对手上产能跟不上，导致相关公司业绩和股价齐飞。
同样，短中期股价的上涨，也是股价运行周期和基本面周期的错配。
在明白了基本面所处的周期之后，我们需要大概感知一下股价所处的周期。
从行业的角度讲，老大哥宁德的市值是1.1万亿，22年和23年的动态PE分别是60倍和43倍，同样作为竞争格局媲美宁德的恩捷股份，22年和23年的动态PE分别是60和45倍，跟宁德相当，隐含的要求是差不多未来两年复合增速要在50%+左右。
而且此前新能源车是不断有高景气排产数据报道，但是行业指数已经开始横盘了两个月，行业整体对利好，是略有钝化的。
未来两年新能源车整体的复合增速差不多也是在30%~50%左右，龙头公司取得50%的复合增速，我认为概率是比较大的。
比如恩捷规划的出货量，今年大概在30亿平米，明年是45~50亿平米，后年是65~70亿平米。
单纯靠量的增长难以实现复合50%的增速，扩产之后规模效应带来的成本降低、高利润率涂覆膜产品占比提高，以及对价格接受度更高的海外客户营收占比提高，能够对利润进行弥补。
不过要大幅超越市场预期，我认为概率也不大。
比如制造业企业的扩张有边界，规模大了之后带来的管理成本等也会上升，这需要我们密切关注恩捷的毛利率，以及隔膜的价格。
对于这种明星股，机构的跟踪是非常紧密的，昨天恩捷的龙虎榜，买五和卖五全部是机构。
我不认为散户能够在这种明星股上，对机构取得什么信息优势，做到理解机构的行为，就不错了。
综合行业龙头和行业指数的整体估值，以及恩捷自身的情况，我认为恩捷的股价周期，跟它所处的基本面周期，是比较契合的。
换句话说，预期打得足，确定性也高。股价的波动受到市场情绪影响比较大。
那应对这种情况，我们应该如何操作呢？看第三条。
第三，策略里对这种情况的处理。
不同的投资策略，对这种“基本面和股价运行周期大致匹配，且行业指数持续盘整”的情况，处理方法也不同。
假如新能源持仓本身也不高，而且追求确定性，那我认为持有恩捷这种高确定性的龙头，忽略短期的波动，也ok，甚至如果股价回调了20%，还可以考虑买到自己心仪的仓位。
这种情况也适用于现在没有锂伏导仓位的小伙伴，限电带来的需求也只会延迟，不会取消。
如果这一波限电，加上节前避险情绪浓厚导致大跌，我觉得是可能出现一些中期机会的。
如果新能源持仓占比较高了，就需要做一些减仓操作，来规避高位的波动风险。
甚至如果研究能力强的，可以在新能源内部做持仓调整，比如恩捷也在做铝塑膜，铝塑膜这个行业被日本企业垄断，国内有几家公司在慢慢开展国产替代。
平时如果对恩捷研究多了之后，后续进行跟踪就可以了，研究重点就可以放在这些可能存在预期差的环节之上。
上面这三个步骤，我觉得可以推广到大部分的赛道股之上，包括现阶段光伏里也有很多公司，也处在跟恩捷类似的“不上不下”的尴尬阶段。
好多人说在市场里每天都很焦虑，涨了焦虑，跌了也焦虑。多一些理性思考，就能少一些焦虑。
......
今天就聊这么多。
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